来源：Wind

连日来，人民币汇率强势回升。昨日晚间，在岸、离岸人民币汇率双双收复7.17关口，其中，离岸人民币汇率日内大涨近500点。而近一周以来，在岸、离岸人民币汇率强势回升近千点，升幅均超过1%。

WindData显示，7月份以来美元指数持续下跌，12日更是大跌1.06%。同时，在岸、离岸人民币对美元汇率急剧反弹，在岸、离岸人民币双双收复7.2关口。自上周四起，人民币兑美元连续走高，截至昨日收盘，离岸人民币兑美元5个交易日累计涨幅达到950个基点。

美元指数12日下跌，达到纽约汇市尾盘，美元对六种主要货币的美元汇率美元指数下跌1.19%至100.5220。最新消息，美国6月消费者物价指数通胀至3%，由于通胀通胀，美联储加息周期有望接近尾声。

易纲最新发文

中国人民银行行长易纲近期在《经济研究》发表《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定性》一文，对我国货币政策调控做了一个框架性的描述，并说明了其中的逻辑和运行机制。

易纲在文中指出，利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律，这是保持经济金融稳定运行并从宏观调控系统性金融风险的关键。两类政策不是并列关系，利率是货币政策的核心形成货币政策调控首先以国内目标为主，并为实现国内目标选择利率等优化政策，其次需要创造良好的环境，使汇率由市场决定。

易纲还表示，遵循上述思路，在近年来全球主要发达的经济体利率大幅变化的环境下，中国的货币政策并不是简单跟进，而是坚持“我为主”，自主性和有效性明显上升。在调控中充分考虑时限等复杂因素，在做好逆周期调节的同时，注重跨周期调节和跨区域平衡，在收紧和放松两个方向都相对审慎、留有余地，货币政策运行始终在正常区间，实际利率与潜在经济早已大体匹配。近年来人民币汇率弹性显着增强，提高了利率调节的自主性，促进了宏观经济稳定，经济基本面稳定又对汇率稳定形成支撑，外汇市场运行增强了灵活性，利率与汇率之间良性互动。

易纲表示，下一步要做好以下工作：

一是保持宏观指导，坚持实施试点的货币政策，保持货币条件与经济潜在条件和物价基本稳定的要求相匹配。搞好逆周期调节和跨调节周期，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，把握好货币政策的调控力度和节奏，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更多力量、更高质量的支持。

“未来我国预期经济有望保持在合理区间，有条件尽量保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的轮廓曲线形态。发挥好结构性货币政策工具的作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的金融支持。”易纲表示。

二是改革改革，持续推进利率、汇率市场化，以我为主考虑内外平衡。继续依靠市场化利率形成、调节和调节机制，完善中央银行政策利率和利率走廊机制，稳定市场预期，推动降低企业综合融资成本。

人民币汇率市场化改革，坚持完善以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，更好地发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

三是加强政策协调，持续完善宏观审慎政策框架，防范化解金融风险。

人民币汇率未来走势如何？

据报道，展望7月人民币汇率走势，李刘阳表示，这方面取决于稳定汇率政策能否有效纠偏市场顺周期，另外取决于稳定经济政策的波动能否触及当前市场预期。他认为，随着稳定汇率政策逐步加码，顺周期和单边行为或将得到一定程度的人民币，有利于汇率边际企稳。经济预期一旦触底，将带动汇率快速回升。

中信证券首席经济学家显然表示，汇率的核心位于基本面。若市场对经济的预期转暖，将带来直接投资和证券投资账户的修复。另外，如果随着美国经济阶段承压、美联储紧缩预期概，美元指数走弱，人民银行着眼于外汇大幅调整的政策工具储备充足，人民币汇率成就逐步企稳乃至重回升值通道。

中国银行研究院研究员王有鑫认为，人民币汇率这波反弹和美元指数他表示，非农数据明显低于前值和预期值，说明美国经济复苏并没有想象中那么强劲，使得市场对美联储9月继续加息的预期有所了解。而且，目前市场预计即将公布的6月美国通胀数据将在2021年4月之后首次回到4%以下，通胀压力将明显缓解，可能促使美联储设计更多时间观察加息对通胀的停滞效应，避免出现过度紧缩风险。

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